Американська система оцінки іпотечних кредитів вперше включає шифрування активів, що має велике значення

Нещодавно Федеральне агентство з житлового фінансування США (FHFA) випустило знакову директиву, яка вперше офіційно вимагає включення шифрування активів у систему оцінки активів іпотеки. Хоча ця політика все ще перебуває на початковій стадії дослідження, багато деталей ще не визначено, але стратегічне значення її впливу на прискорення інтеграції криптовалюти в основну фінансову систему викликало широкі обговорення в крипто спільноті.

Шифрувальні активи можуть стати заставою для іпотек у США, багато деталей ще потрібно уточнити

Нещодавно директор FHFA Вільям Дж. Пулте оголосив у соціальних мережах, що агентство вивчить "шифрування валютних активів у оцінці відповідності для іпотечних кредитів". Після цього Пулте додатково зазначив, що після глибокого вивчення він віддав наказ Fannie Mae та Freddie Mac підготуватися до включення шифрування валют до категорії активів для іпотечних кредитів.

FHFA у офіційних документах зазначає, що Fannie Mae та Freddie Mac відіграють ключову роль у фінансовій системі житла США, забезпечуючи стабільність і ліквідність вторинного ринку житлових іпотек через обережні стандарти, щоб гарантувати стійке, довгострокове володіння житлом. Шифрування валюти як нова категорія активів може надати можливості для накопичення багатства за межами традиційних ринків акцій і облігацій, але протягом довгого часу не було включено до стандартів оцінки іпотечних кредитів. FHFA вважає, що включення більш різноманітних категорій активів допоможе більш всебічно оцінити резервну спроможність позичальників і підвищити ймовірність досягнення стійкого володіння житлом для позичальників з хорошим кредитом.

Як регулятор цих двох підприємств, FHFA висунула кілька вказівок:

1. Фанні Мей і Фредді Мек повинні розробити та подати пропозицію, що вивчає можливість включення криптовалюти як класу активів, що можуть бути зараховані до резервів, у ризикову оцінку їх іпотечних кредитів на одноосібне житло, причому такі активи не вимагається обмінювати на долари до завершення кредиту.

2. Підприємства можуть розглядати лише криптовалютні активи, які можуть бути підтверджені та зберігатися централізованими біржами, що регулюються США, і такі біржі повинні дотримуватися всіх застосовних законів та нормативних актів.

3. При розробці відповідних механізмів оцінки кожна компанія повинна комплексно враховувати та впроваджувати необхідні заходи з пом'якшення ризиків, включаючи, але не обмежуючись, коригуванням щодо волатильності ринку, а також застосуванням достатніх на основі ризику коригувальних факторів до частки шифрування в резервних активах.

4. Перед впровадженням будь-яких змін у системі підприємство спочатку повинно отримати схвалення свого ради директорів, а потім подати на розгляд Федеральному управлінню житлового фінансування США.

На даний момент цей наказ набрав чинності, FHFA вимагає від Fannie Mae та Freddie Mac прискорити дослідження та реалізацію в "розумних та здійсненних рамках часу". Однак документ не розкриває конкретний обсяг застосування, список криптовалют, які можуть бути включені, графік реформ або деталі правових і відповідальних зобов'язань, і все ще перебуває на початковій стадії політичного дослідження.

Ця політика з'явилася в той час, коли ринок житла в США стикається з багатьма труднощами. Під впливом високих відсоткових ставок та нестачі житла, обсяг іпотечного кредитування в США в першому кварталі 2025 року впав до майже історичного мінімуму. Ринок рефінансування залишається слабким, а перші покупці житла в травні становили лише 30% від загального обсягу продажів, що значно нижче історичного середнього рівня в 40%. Загальний рівень володіння житлом в країні впав до 65,1%, що є найнижчим показником з 2020 року. Все більше молодих людей відкладають рішення про покупку житла, змушені вибирати між фінансовою підтримкою батьків або відкладати покупку житла в умовах високих орендних ставок.

Феном і Фанімей як дві ключові державні підтримувані корпорації в американській системі житлового фінансування, основна місія яких полягає в забезпеченні ліквідності для американського ринку житлових іпотечних кредитів та стабілізації ринку через купівлю та сек'юритизацію кредитів, спільно забезпечують близько половини ринку житлових кредитів у США.

Отже, цей крок FHFA сприймається зовнішнім світом як стратегія, спрямована на подолання структурних проблем, особливо з огляду на те, що шифрування активів дедалі більше популярне серед молоді в США, підвищення їх участі в покупці житла має потенціал для пожвавлення нинішнього млявого ринку.

Шифрувальна індустрія підтримує, директор насправді був раннім прихильником біткойна

"Це буде одне з найважливіших речей, які я зробив з моменту мого призначення." - сказав Пулте.

Нова політика FHFA швидко викликала широкий інтерес і обговорення в криптосередовищі, багато відомих осіб з галузі висловили підтримку, вважаючи, що це ще одна важлива точка повороту для криптоактивів на шляху до основного фінансового ринку.

Відомий інвестор зазначив, що ця реформа мала бути реалізована давно, дякуючи Пулте за сприяння цьому історичному прогресу. Інший інвестор у нерухомість вважає, що вхід биткоїна в сферу нерухомості підриває традиційні інвестиції в нерухомість, і що, що більш важливо, вирішує багато тривалих проблем у цій галузі. Ця зміна повністю переведе інвестиційні моделі від простого володіння односімейним житлом до складних комерційних об'єктів нерухомості.

Насправді, Пулте є професіоналом з багатим досвідом у сфері нерухомості. Він був призначений п'ятим директором FHFA у березні цього року за рекомендацією президента США Трампа, строком на п'ять років. Він є онуком Вільяма Пулте, засновника відомої американської житлової компанії Pulte Group. Pulte Group є одним з трьох найбільших будівельників житла в США, яка поставила понад 800 000 будинків, охоплюючи 44 ринки в 23 штатах. До призначення директором FHFA Пулте короткий час обіймав посаду члена ради директорів Pulte Group.

Водночас, Pulte також є прихильником шифрування валют. Згідно з фінансовими звітами, опублікованими Pulte в лютому цього року, він володіє біткоїнами на суму від 500 тисяч до 1 мільйона доларів США та еквівалентною вартістю Solana, а також має акції майнінгової компанії біткоїнів MARA Holdings та GameStop.

Насправді, з 2019 року Пулте неодноразово відкрито підтримував біткойн, зазначивши, що володіє 11 монетами біткойна, і вважає його важливим інструментом для допомоги найбіднішим у світі, особливо тим, хто "не має банківських рахунків". "Як благодійник, я хочу сприяти широкому впровадженню шифрування." Він також рекомендував звернути увагу на динаміку біткойна, золота та срібла.