Cấu trúc thị trường stablecoin toàn cầu được tái cấu trúc: Chiến lược của JD và xu hướng mới về quản lý

Trong bối cảnh môi trường quản lý toàn cầu dần trở nên rõ ràng, khái niệm Stablecoin lại một lần nữa kích thích cơn sốt trên thị trường vốn. Dữ liệu cho thấy, chỉ số liên quan đã tăng mạnh liên tiếp trong nhiều ngày vào giữa tháng Sáu. Dưới cảnh tượng thịnh vượng này, một cuộc tranh luận về hình thái cơ sở hạ tầng tài chính tương lai đang hình thành. Là một ông lớn công nghệ Internet Trung Quốc, Jingdong, với tuyên bố công khai của đội ngũ quản lý cấp cao, đang tham gia vào cuộc chơi toàn cầu này theo một cách độc đáo.

Ban lãnh đạo của Tập đoàn Jingdong đã rõ ràng tuyên bố rằng mục tiêu của họ là xin giấy phép phát hành Stablecoin tại các quốc gia có đồng tiền chính trên toàn cầu, nhằm giảm 90% chi phí thanh toán xuyên biên giới giữa các doanh nghiệp toàn cầu và nâng cao hiệu quả xuống còn dưới 10 giây. Đằng sau tuyên bố này là một lộ trình lớn từ việc giải quyết các điểm đau của chính mình đến việc xây dựng một mạng lưới tài chính toàn cầu.

Kế hoạch tài chính toàn cầu của Jingdong: Từ cơ sở hạ tầng địa phương đến trung tâm thanh toán quốc tế

Chiến lược kinh doanh quốc tế của Jingdong nhấn mạnh "địa phương hóa", logic này là chìa khóa để hiểu về việc bố trí stablecoin của họ. Để sao chép mô hình "Jingdong địa phương" tại các thị trường chính trên toàn cầu, công ty cần trang bị khả năng thanh toán địa phương cho mỗi nút. Nhu cầu tuân thủ nội bộ này đã thúc đẩy sự theo đuổi cứng nhắc đối với "giấy phép stablecoin địa phương". Mục tiêu giai đoạn đầu tiên của mạng lưới stablecoin là tạo ra một hệ thống tài chính đồng nhất và hiệu quả cho các hoạt động kinh doanh toàn cầu phân tán.

Khi mạng lưới thanh toán B2B được kết nối, mục tiêu giai đoạn hai của Jingdong là tiến vào thị trường C-end, hiện thực hóa tầm nhìn về việc người tiêu dùng toàn cầu sử dụng ổn định coin của Jingdong để thanh toán. Để giải quyết vấn đề ma sát ngoại hối trong tiêu dùng xuyên biên giới, hệ thống ổn định coin đa tiền tệ được Jingdong xây dựng, gắn với tiền tệ pháp định địa phương sẽ đóng vai trò then chốt. Khi mạng lưới này trưởng thành, nó sẽ phát triển thành một "thị trường ngoại hối trên chuỗi" có thể lập trình và hiệu suất cao, cung cấp hỗ trợ cơ sở cho việc thanh toán liền mạch và quy đổi ngay lập tức giữa người dùng toàn cầu.

Chiến lược stablecoin của Jingdong tập trung vào việc thâm nhập vào thị trường thanh toán thương mại truyền thống, lấy "tuân thủ" làm rào cản cốt lõi, tập trung phục vụ những doanh nghiệp thực thể toàn cầu có nhu cầu cứng về các giải pháp thanh toán minh bạch và hiệu quả. Con đường ưu tiên ngành này không chỉ thực tế khả thi mà còn có độ tin cậy cao.

Cuối cùng, khi mạng lưới tài chính được xây dựng bởi Jingdong có đủ thanh khoản và nền tảng tin cậy, chiến lược stablecoin của nó sẽ tiến hóa từ hệ thống thanh toán nội bộ của doanh nghiệp thành một "trung tâm thanh toán stablecoin quốc tế" mở ra cho bên ngoài.

Luật về Stablecoin của Mỹ: Sự thay đổi mới trong hệ thống quy tắc

Trong khi đó, Hoa Kỳ đang xây dựng một hệ thống quy tắc khác. Dự luật về stablecoin mới đã được thông qua tại Thượng viện Hoa Kỳ, nhưng đây chỉ là bước đầu tiên trong cuộc hành trình quản lý. Dự luật này đã nhận được nhiều đề xuất sửa đổi, trong đó một điều khoản sửa đổi được chú ý nhiều có thể hạn chế các công ty niêm yết không thuộc lĩnh vực tài chính phát hành stablecoin thanh toán. Quyền giải thích cuối cùng và các quy định thực hiện cụ thể sẽ được các cơ quan quản lý liên quan quyết định trong cuộc cạnh tranh gay gắt.

Hai mô hình của thị trường stablecoin toàn cầu

Ngoài đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, Trung Quốc và Mỹ thể hiện hai mô hình khác nhau trong việc khám phá con đường phát triển trong tương lai của thị trường stablecoin toàn cầu: một mô hình đại diện cho châu Á do các ông lớn thương mại như JD.com dẫn dắt, tìm kiếm "tích hợp dọc"; mô hình còn lại đại diện cho Mỹ, do quy định dẫn dắt, xu hướng chính là tìm kiếm "tách biệt phát hành và phân phối", nhưng quy tắc cuối cùng vẫn còn sự không chắc chắn.

Stablecoin với cấu trúc tài chính toàn cầu

Ý định chiến lược của Jingdong đã vượt qua những cân nhắc về hiệu quả thương mại đơn thuần. Họ đã bày tỏ sự ủng hộ và thúc đẩy việc phát hành stablecoin nhân dân tệ offshore, nhưng cuối cùng có thành công hay không vẫn phụ thuộc vào sự quản lý của nội địa. Mạng lưới stablecoin đa đồng tiền này, một khi được thiết lập, sẽ trở thành một lớp thanh toán thương mại toàn cầu hiệu quả, không phụ thuộc vào sự thống trị của đồng đô la.

Do đó, bố cục của Jingdong có thể được hiểu là một cuộc khám phá quốc tế hóa Nhân dân tệ từ dưới lên do lực lượng thị trường dẫn dắt. Thế giới đang theo dõi chặt chẽ cuộc đại cuộc do sự điều chỉnh và thương mại cùng thúc đẩy, có thể quyết định hình thức cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo.