Circle IPO gây tranh cãi: Các tổ chức bản địa trong mã hóa bị bỏ rơi gây ra sự không hài lòng

Gần đây, nhà phát hành stablecoin USDC Circle đã hoàn thành đợt phát hành công khai lần đầu (IPO), gây ra nhiều tranh cãi trong ngành công nghiệp mã hóa. Một số chuyên gia trong ngành đã chỉ trích mạnh mẽ việc Circle ưu tiên các tổ chức tài chính truyền thống trong phân phối IPO, trong khi bỏ qua những người tham gia bản địa mã hóa.

Circle đã hoàn thành IPO với giá 31 USD mỗi cổ phiếu, cao hơn kỳ vọng ban đầu từ 24 đến 26 USD. Giá đóng cửa trong ngày đầu niêm yết là 84 USD, và sau một tuần, giá cổ phiếu đã vượt quá 107 USD. Điều này phản ánh sự nhiệt tình đầu tư cao từ Phố Wall đối với các tài sản mã hóa, đặc biệt là stablecoin.

Lý do hỗ trợ đầu tư vào Circle bao gồm: Đây là mục đầu tư niêm yết đầu tiên và duy nhất trên thị trường hiện nay tập trung vào sự tăng trưởng của mã hóa ổn định; Thị trường mã hóa ổn định dự kiến sẽ tăng trưởng lên hơn 1 triệu tỷ USD về quy mô tài sản quản lý; USDC hiện có quy mô tài sản quản lý 60 tỷ USD, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm đạt 91%.

Nhưng cũng có một số yếu tố tiêu cực: Mô hình kinh doanh của Circle hoàn toàn phụ thuộc vào doanh thu lãi suất; sự phụ thuộc vào các đối tác như Coinbase và BlackRock; doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng chậm trong 3 năm rưỡi qua; định giá cổ phiếu hiện tại là 107 USD là quá cao.

Có những người trong ngành mã hóa cho rằng, việc Circle chọn phân phối cổ phần cho các tổ chức tài chính truyền thống thay vì các quỹ mã hóa nguyên gốc trong quá trình phân phối IPO là một sai lầm lớn. Nhiều quỹ và công ty mã hóa phản hồi rằng họ hoặc chỉ nhận được một lượng phân phối rất ít, hoặc hoàn toàn không nhận được phân phối, điều này càng xác nhận thực tế rằng Circle thiên về các tổ chức tài chính truyền thống trên Phố Wall và bỏ qua những người ủng hộ mã hóa nguyên gốc.

Những người trong ngành này cho rằng, hành động của Circle đã đi ngược lại với mục đích ban đầu của ngành mã hóa. Họ nhấn mạnh, "lợi ích chung" là một trong những nguyên tắc cốt lõi của ngành mã hóa, Circle lẽ ra nên để những tổ chức mã hóa bản địa lâu dài hỗ trợ và sử dụng sản phẩm của mình chia sẻ lợi ích IPO, thay vì hào phóng phân phát cổ phần cho các tổ chức tài chính truyền thống có thể không hiểu sâu về ngành mã hóa.

Đối với cách làm của Circle, có người bày tỏ sự hiểu biết, cho rằng điều này có thể xuất phát từ lý do thương mại. Nhưng cũng có người bày tỏ sự không hài lòng mạnh mẽ, cho rằng đây là sự phản bội đối với những người ủng hộ lâu dài. Dù sao đi nữa, cuộc tranh cãi này đã làm nổi bật những thách thức và mâu thuẫn mà ngành công nghiệp mã hóa đang phải đối mặt trong quá trình hướng tới sự chính thống.

Tương lai, hành vi phân phối IPO của Circle lần này có ảnh hưởng đến sự phát triển cũng như việc áp dụng USDC hay không, vẫn còn phải chờ xem. Các chuyên gia trong ngành cho biết, họ sẽ theo dõi chặt chẽ tài liệu 13F sắp công bố, để biết Circle cuối cùng đã chọn những nhà đầu tư nào để chia sẻ lợi ích từ sự phát triển của mình.