Con đường đột phá tài chính on-chain của Robinhood: Cơn sóng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ đang đến
Ngày 30 tháng 6 năm 2025, Cannes, Pháp. Giám đốc điều hành Robinhood, Vlad Tenev, đã công bố một loạt các sáng kiến thú vị trên sân khấu: Blockchain Robinhood được xây dựng trên Arbitrum, giao dịch mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, staking ETH/SOL, phát hành chứng khoán tư nhân, và thẻ Rabbit Gold Card chuyển đổi hoàn tiền tiêu dùng ngoại tuyến trực tiếp thành tài sản crypto. Buổi họp báo mang tên "To Catch a Token" thực sự đã nhắm vào cốt lõi của toàn bộ hệ thống tài chính truyền thống. Sau khi thông tin được công bố, cổ phiếu Robinhood đã tăng gần 10%, với giá trị thị trường vượt 76 tỷ USD, gây ra phản ứng sôi nổi từ các nhà đầu tư thị trường crypto và cổ phiếu Mỹ.
Robinhood đang chuyển mình từ kẻ phá vỡ "hoa hồng bằng không" thành người tái cấu trúc tài chính trên chuỗi, sâu sắc tích hợp vào cấu trúc tài chính toàn cầu. Đây không chỉ là con đường tiến hóa của một công ty chứng khoán mà còn là một cuộc cách mạng chiến lược trải dài qua công nghệ, sản phẩm, quy định và điểm truy cập lưu lượng. Trong bối cảnh Mỹ nới lỏng quy định về tiền điện tử và làn sóng mã hóa tài sản toàn cầu gia tăng, Robinhood đang cố gắng tiên phong kết nối "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + vốn tư nhân + Layer2 gốc" trong một vòng khép kín hoàn chỉnh, xây dựng một trật tự mới hỗ trợ giao dịch trên chuỗi và phát hành tài sản 24/7.
Bài viết này sẽ được chia thành ba phần, bắt đầu từ quá trình phát triển của Robinhood, dần dần phân tích cách mà "gã khổng lồ tài chính mới" này tận dụng công nghệ blockchain và lợi thế tuân thủ để tiến hóa từ một công ty môi giới "rẻ và dễ sử dụng" thành một người tham gia cốt lõi trong làn sóng mã hóa cổ phiếu Mỹ.
Sự trỗi dậy của Robinhood: Khởi đầu từ đổi mới không hoa hồng đến hệ sinh thái tài chính trên chuỗi
Năm 2013, hai nghiên cứu sinh của Đại học Stanford là Vlad Tenev và Baiju Bhatt đã được truyền cảm hứng từ phong trào "Chiếm lĩnh Phố Wall", nhận thấy sự bất công cấu trúc trong hệ thống tài chính truyền thống: các nhà đầu tư tổ chức nhờ vào lợi thế công nghệ và chi phí mà có được quyền giao dịch đặc quyền, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường bị cản trở bởi phí giao dịch cao và các rào cản phức tạp. Với lý tưởng "dân chủ hóa tài chính", hai nhà sáng lập sinh năm 90 đã tạo ra một sản phẩm nhắm thẳng vào nỗi đau của người dùng - Robinhood. Năm 2015, ứng dụng này chính thức ra mắt, nhanh chóng nổi tiếng nhờ dịch vụ giao dịch chứng khoán không phí và không rào cản. Trong giai đoạn thử nghiệm ban đầu, nó đã thu hút hơn 50.000 người đăng ký, và danh sách chờ trước khi phát hành chính thức đã vượt mốc một triệu. Đến năm 2018, số lượng người dùng đăng ký trên nền tảng đã đạt 4 triệu, vượt qua nhà môi giới truyền thống E*TRADE có lịch sử 36 năm, đánh dấu sự xuất hiện của thời đại nền tảng chứng khoán trên internet.
Với sự trưởng thành ngày càng tăng của mô hình kinh doanh, vị thế của Robinhood dần chuyển từ "nền tảng chứng khoán miễn phí" sang "cổng tài chính của thế hệ mới". Tính đến quý 1 năm 2025, số lượng người dùng nạp tiền trên nền tảng đạt 25,8 triệu, tăng trưởng quý trên quý vượt quá 8%; tổng tài sản của khách hàng tăng lên 221 tỷ USD, trung bình tài sản quản lý trên mỗi người dùng đạt 8.566 USD, lập kỷ lục lịch sử. Sự bứt phá này không chỉ nâng cao khả năng gánh chịu tài sản của Robinhood, mà còn đánh dấu sự chuyển biến trong cấu trúc người dùng từ "nhà đầu tư mới" sang "lực lượng chính của tầng lớp trung lưu". Đáng chú ý, số lượng người dùng trả phí Robinhood Gold đã vượt qua 3,2 triệu vào quý 1 năm 2025, tăng trưởng 90% so với năm trước, cho thấy mức độ thâm nhập và độ bám dính tài sản của nó trong nhóm người dùng trẻ có giá trị tài sản ròng trung bình cao.
Tham vọng của Robinhood không chỉ dừng lại ở việc "đưa tài sản lên chuỗi", mà còn đang cố gắng xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh về quản lý tài sản trên chuỗi, tiến tới vị trí như một nền tảng "Fidelity phiên bản tiền điện tử" một cách toàn diện. Vào năm 2022, chiến lược này đã bắt đầu hình thành. Trong năm đó, Robinhood đã tiên phong ra mắt ví không quản lý Robinhood Wallet, cho phép người dùng tự do rút và gửi BTC, ETH, và kết nối với các giao thức DeFi chính; vào năm 2023, họ tiếp tục mở rộng khả năng rút tài sản trên chuỗi, phá vỡ rào cản tài khoản tập trung; đến năm 2024, họ đã mua lại sàn giao dịch Bitstamp có uy tín ở châu Âu với giá 200 triệu đô la, nhanh chóng nắm giữ hơn 50 giấy phép tài chính tại Vương quốc Anh, Liên minh châu Âu, Singapore và tích hợp mạng lưới thanh khoản sâu rộng phục vụ hơn 5000 tổ chức cùng với động cơ giao dịch 24/7. Thương vụ này không chỉ rút ngắn đáng kể chu kỳ tuân thủ, mà còn "bọc lại" khả năng dịch vụ tổ chức của Robinhood với khung pháp lý toàn cầu, mở ra con đường cuối cùng cho việc xâm nhập vào tài chính trên chuỗi.
Từ việc không có hoa hồng đến việc triển khai tiền điện tử, Robinhood luôn đi đầu trong ngành, những cải cách chiến lược này cũng nhanh chóng mang lại lợi nhuận thực tế. Báo cáo tài chính quý đầu tiên của năm 2025 cho thấy, tổng doanh thu của công ty đạt 583 triệu USD, trong đó mảng kinh doanh tiền điện tử đóng góp lên đến 252 triệu USD, chiếm 43%, lần đầu tiên vượt qua quyền chọn (240 triệu USD) và giao dịch cổ phiếu (184 triệu USD), trở thành nguồn thu chính. Điều này không chỉ phản ánh sự tăng trưởng nhanh chóng của các doanh nghiệp mới như mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, mà còn đánh dấu việc Robinhood đã bước đầu nắm vững ba năng lực cốt lõi: cổng giao dịch tiền điện tử, động cơ thanh khoản và vòng tròn dịch vụ tài chính. Như người sáng lập Tenev đã nhiều lần nhấn mạnh công khai: "Sứ mệnh cuối cùng của Robinhood không phải là trở thành phiên bản của Phố Wall, mà là xây dựng một hệ thống tài chính cơ sở trên chuỗi mà mọi người đều có thể truy cập."
Robinhood nhảy vọt: Mở ra kỷ nguyên mới về mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và đầu tư toàn cầu trên chuỗi
Vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, tại buổi ra mắt "To Catch a Token" diễn ra ở Cannes, Pháp, Robinhood chính thức đẩy mạnh chiến lược tiền điện tử của mình và lần đầu tiên làm rõ cách bố trí thị trường phân khu và hệ thống sản phẩm của mình. Chiến lược cốt lõi được công bố tại buổi ra mắt này lấy châu Âu làm tiền đồn, xoay quanh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + hợp đồng vĩnh viễn + ứng dụng đầu tư All-in-One". Về mặt công nghệ, Robinhood tuyên bố đã có hơn 200 cổ phiếu và ETF niêm yết tại Mỹ được mã hóa kỹ thuật số và được triển khai trên Arbitrum Layer2, người dùng có thể thực hiện giao dịch thời gian thực 24/5 trong ứng dụng. Cơ chế phân chia cổ tức và chia cổ phiếu trên chuỗi cũng được khởi động đồng bộ, đảm bảo người dùng có quyền lợi thực sự. Trước cuối năm, Robinhood dự định mở rộng lên đến hàng nghìn tài sản, với mục tiêu xây dựng thị trường chứng khoán trên chuỗi có tính thanh khoản cao nhất và ngưỡng trải nghiệm thấp nhất trên toàn cầu.
Kết hợp với chiến lược này, Robinhood đã nâng cấp toàn diện ứng dụng "Robinhood Crypto" tại châu Âu thành "Robinhood", chính thức thiết lập thành nền tảng đầu tư tổng hợp một cửa. Ngoài chức năng giao dịch tiền điện tử hiện có, nền tảng sẽ ra mắt giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vào mùa hè năm 2025, với sự hỗ trợ thanh khoản và thanh toán từ Bitstamp. Giao diện người dùng trên di động được thiết kế dành riêng cho người dùng châu Âu cực kỳ đơn giản, việc chốt lời chốt lỗ, cài đặt đòn bẩy đều được thực hiện thông qua thanh trượt, giảm đáng kể chi phí học tập cho người dùng không chuyên, lần đầu tiên thực hiện "sản phẩm phái sinh trên chuỗi cho đại chúng".
Đồng thời, Robinhood còn mở bán token tư nhân của các doanh nghiệp khởi nghiệp tiềm năng cao như SpaceX, OpenAI, người dùng đủ điều kiện có thể nhận token trong ứng dụng. Những token này sẽ được phát hành dựa trên cổ phần thực tế, theo tỷ lệ 1:1, trở thành con đường đầu tiên để người dùng thông thường tham gia trực tiếp vào vốn tư nhân dưới dạng tài sản kỹ thuật số. Đột phá này đã thay đổi cấu trúc thị trường vốn trước đây do các nhà đầu tư có giá trị ròng cao và các tổ chức chi phối, thúc đẩy "công bằng tư nhân" hiện thực hóa trong bối cảnh tiền điện tử. Để khuyến khích sự tham gia, Robinhood còn thiết lập cơ chế khuyến khích "thưởng 2% cho việc gửi tiền", cố gắng tối đa hóa việc kích hoạt giá trị tiền đồn trong cải cách mã hóa ở thị trường châu Âu.
Ngoài châu Âu, thị trường Mỹ, như là căn cứ chính của người dùng Robinhood, cũng được giao vai trò "trải nghiệm trên chuỗi nâng cao" trong hội nghị ra mắt lần này. Các sản phẩm đầu tiên bao gồm dịch vụ staking ETH và SOL, đã được mở rộng hoàn toàn tại thị trường Mỹ, miễn trừ hạn mức số tiền tối thiểu, và cung cấp phần thưởng gửi tiền 2%. Robinhood nhấn mạnh rằng staking không chỉ là công cụ để kiếm lợi nhuận, mà còn là một phần trong việc người dùng tham gia xây dựng mạng lưới. Đồng thời, trợ lý đầu tư AI của Robinhood, Cortex, cũng chính thức ra mắt tại hội nghị. Trợ lý này sẽ ưu tiên phục vụ người dùng Robinhood Gold, tích hợp dữ liệu trên chuỗi, tin tức token, giao dịch của cá voi và các sự kiện tài chính, tạo ra các gợi ý chiến lược cá nhân hóa và cảnh báo rủi ro.
Trong toàn bộ công nghệ nền tảng, "Chuỗi Robinhood" do Robinhood tự phát triển trở thành cơ sở hạ tầng chính. Chuỗi công cộng Layer2 này được xây dựng dựa trên công nghệ Arbitrum, được định nghĩa là chuỗi RWA đầu tiên phục vụ cho tài sản thực. Con đường phát triển ba giai đoạn của nó đã được xác định rõ: Giai đoạn đầu tiên do Robinhood thực hiện việc mua chứng khoán Mỹ và đúc Token theo tỷ lệ 1:1; Giai đoạn thứ hai sẽ đưa Bitstamp vào hệ thống giao dịch, đảm bảo rằng tài sản mã hóa vẫn có tính thanh khoản trong thời gian thị trường truyền thống đóng cửa; Giai đoạn thứ ba sẽ mở ra khả năng tự quản lý tài sản và di chuyển xuyên chuỗi, thực hiện quyền sở hữu tài sản thực sự. Robinhood cho biết, chuỗi công cộng này sẽ bắt đầu thử nghiệm vào cuối năm và chính thức ra mắt vào năm 2026. Đến lúc đó, Robinhood sẽ chính thức chuyển mình từ nền tảng môi giới truyền thống, trở thành lớp truy cập chính cho việc số hóa tài sản thực toàn cầu.
Robinhood đột phá: Thách thức rủi ro tuân thủ và cạnh tranh đa chiều
Trên hành trình hướng tới tài chính mã hóa toàn cầu, thách thức hàng đầu mà Robinhood phải đối mặt là khoảng cách chính sách phức tạp và nghiêm trọng. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vẫn chưa thiết lập khung pháp lý rõ ràng và cụ thể cho các chứng khoán mã hóa. Anna Lee, Giám đốc tuân thủ của Robinhood, đã thừa nhận tại nhiều diễn đàn ngành rằng: "Tính tuân thủ của việc mã hóa cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là tại điểm giao thoa giữa quy định chứng khoán truyền thống và đổi mới blockchain, vẫn còn nhiều sự không chắc chắn và rủi ro quy định." Robinhood cần tìm kiếm sự cân bằng giữa luật chứng khoán hiện có và các ứng dụng blockchain mới nổi khi thúc đẩy mã hóa cổ phiếu, ETF và vốn cổ phần tư nhân, đồng thời tránh các ranh giới quy định trong khi thúc đẩy đổi mới công nghệ. Mặc dù vào năm 2024, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua Dự luật Đăng ký Tài sản RWA và Miễn trừ Tuân thủ, nhưng dự luật này vẫn chưa được đưa ra biểu quyết tại Thượng viện, do đó trong ngắn hạn khó có thể cung cấp bảo vệ pháp lý toàn diện cho Robinhood.
Thị trường châu Âu có sự quản lý tương đối trưởng thành, nhưng vẫn còn tồn tại những thách thức. Quy định về Tài sản tiền điện tử của Liên minh Châu Âu (MiCA) đã thiết lập một khuôn khổ cho việc quản lý tài sản tiền điện tử, nhưng việc phân loại cụ thể và tiêu chuẩn tuân thủ cho chứng khoán mã hóa vẫn đang được hoàn thiện. Robinhood không chỉ phải đối mặt với sự khác biệt trong quy định giữa các quốc gia, mà còn phải xử lý các vấn đề phức tạp như KYC/AML xuyên biên giới, tính phù hợp của nhà đầu tư và khai báo thuế, với chi phí tuân thủ cao và việc thực hiện phức tạp. David Chen chỉ ra: "Chúng tôi hoạt động ở nhiều khu vực tài phán trên toàn cầu, mọi chi tiết đều phải được kiểm soát một cách nghiêm ngặt, điều này không chỉ liên quan đến việc tuân thủ mà còn là nền tảng để duy trì niềm tin của người dùng."
Cạnh tranh trong ngành cũng ngày càng trở nên gay gắt. Một nền tảng giao dịch đã xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh nhờ vào Layer2, tích hợp ví, giao dịch, staking và các giao thức DeFi, sở hữu một lượng lớn người dùng gốc trong lĩnh vực tiền mã hóa và một cộng đồng nhà phát triển năng động; dự án xStocks của một nền tảng đã thử nghiệm một ít mã thông báo cổ phiếu Mỹ trên chuỗi Solana, mặc dù thanh khoản còn hạn chế, nhưng nhờ độ trễ cực thấp đã thu hút các nhà giao dịch tần suất cao; các nền tảng khác trên thị trường châu Âu thì đang sâu sắc hóa thông qua mô hình "siêu thị tài chính" và "giao dịch xã hội + mô phỏng ETF", chú trọng cả giao dịch tiền mã hóa và giáo dục đầu tư, trở thành đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ của Robinhood trong cung cấp dịch vụ đầu tư toàn diện. Đối mặt với sự cạnh tranh đa chiều, Robinhood không chỉ cần duy trì vị thế dẫn đầu về công nghệ mà còn phải xây dựng những rào cản khó vượt qua thông qua việc tuân thủ quy định và trải nghiệm người dùng.
Robinhood hiện đã xây dựng ba lớp bảo vệ cốt lõi. Đầu tiên, với tư cách là một nhà môi giới chứng khoán có giấy phép tại Mỹ, Robinhood có đủ điều kiện hợp pháp để phát hành và giao dịch chứng khoán, cung cấp bảo đảm pháp lý vững chắc cho mã hóa kỹ thuật số. Thứ hai, việc mua lại Bitstamp đã mang lại hơn 50 giấy phép quy định quốc tế, và kết nối với hơn 5000 khách hàng tổ chức để đảm bảo thị trường token vẫn có thể duy trì hoạt động và độ sâu ngay cả khi các sàn giao dịch truyền thống đóng cửa. Cuối cùng, Robinhood sở hữu hàng triệu người dùng hoạt động hàng tháng, đặc biệt đã xây dựng nhận thức thương hiệu mạnh mẽ trong giới đầu tư trẻ tuổi. Chức năng hoàn tiền bằng tiền điện tử của thẻ tín dụng Rabbit Gold Card đã tạo ra sự kết nối liền mạch giữa tiêu dùng ngoài chuỗi và quản lý tài sản trên chuỗi, mang đến trải nghiệm người dùng tốt mà không cần cảm nhận khi lên chuỗi.
 và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
Layer3Dreamer
· 07-30 21:07
nói một cách lý thuyết, khả năng kết hợp zk của arb khiến điều này trở thành một bước ngoặt fr
Xem bản gốcTrả lời0
AllInAlice
· 07-30 15:36
Ngồi ghế trước, bắt đầu tranh giành.
Xem bản gốcTrả lời0
OnChain_Detective
· 07-28 22:59
phát hiện mẫu nghi ngờ... rủi ro tập trung qua chuỗi arb
Robinhood ra mắt mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ, mở ra kỷ nguyên mới cho đầu tư toàn cầu trên chuỗi.
Con đường đột phá tài chính on-chain của Robinhood: Cơn sóng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ đang đến
Ngày 30 tháng 6 năm 2025, Cannes, Pháp. Giám đốc điều hành Robinhood, Vlad Tenev, đã công bố một loạt các sáng kiến thú vị trên sân khấu: Blockchain Robinhood được xây dựng trên Arbitrum, giao dịch mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, staking ETH/SOL, phát hành chứng khoán tư nhân, và thẻ Rabbit Gold Card chuyển đổi hoàn tiền tiêu dùng ngoại tuyến trực tiếp thành tài sản crypto. Buổi họp báo mang tên "To Catch a Token" thực sự đã nhắm vào cốt lõi của toàn bộ hệ thống tài chính truyền thống. Sau khi thông tin được công bố, cổ phiếu Robinhood đã tăng gần 10%, với giá trị thị trường vượt 76 tỷ USD, gây ra phản ứng sôi nổi từ các nhà đầu tư thị trường crypto và cổ phiếu Mỹ.
Robinhood đang chuyển mình từ kẻ phá vỡ "hoa hồng bằng không" thành người tái cấu trúc tài chính trên chuỗi, sâu sắc tích hợp vào cấu trúc tài chính toàn cầu. Đây không chỉ là con đường tiến hóa của một công ty chứng khoán mà còn là một cuộc cách mạng chiến lược trải dài qua công nghệ, sản phẩm, quy định và điểm truy cập lưu lượng. Trong bối cảnh Mỹ nới lỏng quy định về tiền điện tử và làn sóng mã hóa tài sản toàn cầu gia tăng, Robinhood đang cố gắng tiên phong kết nối "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + vốn tư nhân + Layer2 gốc" trong một vòng khép kín hoàn chỉnh, xây dựng một trật tự mới hỗ trợ giao dịch trên chuỗi và phát hành tài sản 24/7.
Bài viết này sẽ được chia thành ba phần, bắt đầu từ quá trình phát triển của Robinhood, dần dần phân tích cách mà "gã khổng lồ tài chính mới" này tận dụng công nghệ blockchain và lợi thế tuân thủ để tiến hóa từ một công ty môi giới "rẻ và dễ sử dụng" thành một người tham gia cốt lõi trong làn sóng mã hóa cổ phiếu Mỹ.
Sự trỗi dậy của Robinhood: Khởi đầu từ đổi mới không hoa hồng đến hệ sinh thái tài chính trên chuỗi
Năm 2013, hai nghiên cứu sinh của Đại học Stanford là Vlad Tenev và Baiju Bhatt đã được truyền cảm hứng từ phong trào "Chiếm lĩnh Phố Wall", nhận thấy sự bất công cấu trúc trong hệ thống tài chính truyền thống: các nhà đầu tư tổ chức nhờ vào lợi thế công nghệ và chi phí mà có được quyền giao dịch đặc quyền, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường bị cản trở bởi phí giao dịch cao và các rào cản phức tạp. Với lý tưởng "dân chủ hóa tài chính", hai nhà sáng lập sinh năm 90 đã tạo ra một sản phẩm nhắm thẳng vào nỗi đau của người dùng - Robinhood. Năm 2015, ứng dụng này chính thức ra mắt, nhanh chóng nổi tiếng nhờ dịch vụ giao dịch chứng khoán không phí và không rào cản. Trong giai đoạn thử nghiệm ban đầu, nó đã thu hút hơn 50.000 người đăng ký, và danh sách chờ trước khi phát hành chính thức đã vượt mốc một triệu. Đến năm 2018, số lượng người dùng đăng ký trên nền tảng đã đạt 4 triệu, vượt qua nhà môi giới truyền thống E*TRADE có lịch sử 36 năm, đánh dấu sự xuất hiện của thời đại nền tảng chứng khoán trên internet.
Với sự trưởng thành ngày càng tăng của mô hình kinh doanh, vị thế của Robinhood dần chuyển từ "nền tảng chứng khoán miễn phí" sang "cổng tài chính của thế hệ mới". Tính đến quý 1 năm 2025, số lượng người dùng nạp tiền trên nền tảng đạt 25,8 triệu, tăng trưởng quý trên quý vượt quá 8%; tổng tài sản của khách hàng tăng lên 221 tỷ USD, trung bình tài sản quản lý trên mỗi người dùng đạt 8.566 USD, lập kỷ lục lịch sử. Sự bứt phá này không chỉ nâng cao khả năng gánh chịu tài sản của Robinhood, mà còn đánh dấu sự chuyển biến trong cấu trúc người dùng từ "nhà đầu tư mới" sang "lực lượng chính của tầng lớp trung lưu". Đáng chú ý, số lượng người dùng trả phí Robinhood Gold đã vượt qua 3,2 triệu vào quý 1 năm 2025, tăng trưởng 90% so với năm trước, cho thấy mức độ thâm nhập và độ bám dính tài sản của nó trong nhóm người dùng trẻ có giá trị tài sản ròng trung bình cao.
Tham vọng của Robinhood không chỉ dừng lại ở việc "đưa tài sản lên chuỗi", mà còn đang cố gắng xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh về quản lý tài sản trên chuỗi, tiến tới vị trí như một nền tảng "Fidelity phiên bản tiền điện tử" một cách toàn diện. Vào năm 2022, chiến lược này đã bắt đầu hình thành. Trong năm đó, Robinhood đã tiên phong ra mắt ví không quản lý Robinhood Wallet, cho phép người dùng tự do rút và gửi BTC, ETH, và kết nối với các giao thức DeFi chính; vào năm 2023, họ tiếp tục mở rộng khả năng rút tài sản trên chuỗi, phá vỡ rào cản tài khoản tập trung; đến năm 2024, họ đã mua lại sàn giao dịch Bitstamp có uy tín ở châu Âu với giá 200 triệu đô la, nhanh chóng nắm giữ hơn 50 giấy phép tài chính tại Vương quốc Anh, Liên minh châu Âu, Singapore và tích hợp mạng lưới thanh khoản sâu rộng phục vụ hơn 5000 tổ chức cùng với động cơ giao dịch 24/7. Thương vụ này không chỉ rút ngắn đáng kể chu kỳ tuân thủ, mà còn "bọc lại" khả năng dịch vụ tổ chức của Robinhood với khung pháp lý toàn cầu, mở ra con đường cuối cùng cho việc xâm nhập vào tài chính trên chuỗi.
Từ việc không có hoa hồng đến việc triển khai tiền điện tử, Robinhood luôn đi đầu trong ngành, những cải cách chiến lược này cũng nhanh chóng mang lại lợi nhuận thực tế. Báo cáo tài chính quý đầu tiên của năm 2025 cho thấy, tổng doanh thu của công ty đạt 583 triệu USD, trong đó mảng kinh doanh tiền điện tử đóng góp lên đến 252 triệu USD, chiếm 43%, lần đầu tiên vượt qua quyền chọn (240 triệu USD) và giao dịch cổ phiếu (184 triệu USD), trở thành nguồn thu chính. Điều này không chỉ phản ánh sự tăng trưởng nhanh chóng của các doanh nghiệp mới như mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, mà còn đánh dấu việc Robinhood đã bước đầu nắm vững ba năng lực cốt lõi: cổng giao dịch tiền điện tử, động cơ thanh khoản và vòng tròn dịch vụ tài chính. Như người sáng lập Tenev đã nhiều lần nhấn mạnh công khai: "Sứ mệnh cuối cùng của Robinhood không phải là trở thành phiên bản của Phố Wall, mà là xây dựng một hệ thống tài chính cơ sở trên chuỗi mà mọi người đều có thể truy cập."
Robinhood nhảy vọt: Mở ra kỷ nguyên mới về mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và đầu tư toàn cầu trên chuỗi
Vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, tại buổi ra mắt "To Catch a Token" diễn ra ở Cannes, Pháp, Robinhood chính thức đẩy mạnh chiến lược tiền điện tử của mình và lần đầu tiên làm rõ cách bố trí thị trường phân khu và hệ thống sản phẩm của mình. Chiến lược cốt lõi được công bố tại buổi ra mắt này lấy châu Âu làm tiền đồn, xoay quanh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + hợp đồng vĩnh viễn + ứng dụng đầu tư All-in-One". Về mặt công nghệ, Robinhood tuyên bố đã có hơn 200 cổ phiếu và ETF niêm yết tại Mỹ được mã hóa kỹ thuật số và được triển khai trên Arbitrum Layer2, người dùng có thể thực hiện giao dịch thời gian thực 24/5 trong ứng dụng. Cơ chế phân chia cổ tức và chia cổ phiếu trên chuỗi cũng được khởi động đồng bộ, đảm bảo người dùng có quyền lợi thực sự. Trước cuối năm, Robinhood dự định mở rộng lên đến hàng nghìn tài sản, với mục tiêu xây dựng thị trường chứng khoán trên chuỗi có tính thanh khoản cao nhất và ngưỡng trải nghiệm thấp nhất trên toàn cầu.
Kết hợp với chiến lược này, Robinhood đã nâng cấp toàn diện ứng dụng "Robinhood Crypto" tại châu Âu thành "Robinhood", chính thức thiết lập thành nền tảng đầu tư tổng hợp một cửa. Ngoài chức năng giao dịch tiền điện tử hiện có, nền tảng sẽ ra mắt giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vào mùa hè năm 2025, với sự hỗ trợ thanh khoản và thanh toán từ Bitstamp. Giao diện người dùng trên di động được thiết kế dành riêng cho người dùng châu Âu cực kỳ đơn giản, việc chốt lời chốt lỗ, cài đặt đòn bẩy đều được thực hiện thông qua thanh trượt, giảm đáng kể chi phí học tập cho người dùng không chuyên, lần đầu tiên thực hiện "sản phẩm phái sinh trên chuỗi cho đại chúng".
Đồng thời, Robinhood còn mở bán token tư nhân của các doanh nghiệp khởi nghiệp tiềm năng cao như SpaceX, OpenAI, người dùng đủ điều kiện có thể nhận token trong ứng dụng. Những token này sẽ được phát hành dựa trên cổ phần thực tế, theo tỷ lệ 1:1, trở thành con đường đầu tiên để người dùng thông thường tham gia trực tiếp vào vốn tư nhân dưới dạng tài sản kỹ thuật số. Đột phá này đã thay đổi cấu trúc thị trường vốn trước đây do các nhà đầu tư có giá trị ròng cao và các tổ chức chi phối, thúc đẩy "công bằng tư nhân" hiện thực hóa trong bối cảnh tiền điện tử. Để khuyến khích sự tham gia, Robinhood còn thiết lập cơ chế khuyến khích "thưởng 2% cho việc gửi tiền", cố gắng tối đa hóa việc kích hoạt giá trị tiền đồn trong cải cách mã hóa ở thị trường châu Âu.
Ngoài châu Âu, thị trường Mỹ, như là căn cứ chính của người dùng Robinhood, cũng được giao vai trò "trải nghiệm trên chuỗi nâng cao" trong hội nghị ra mắt lần này. Các sản phẩm đầu tiên bao gồm dịch vụ staking ETH và SOL, đã được mở rộng hoàn toàn tại thị trường Mỹ, miễn trừ hạn mức số tiền tối thiểu, và cung cấp phần thưởng gửi tiền 2%. Robinhood nhấn mạnh rằng staking không chỉ là công cụ để kiếm lợi nhuận, mà còn là một phần trong việc người dùng tham gia xây dựng mạng lưới. Đồng thời, trợ lý đầu tư AI của Robinhood, Cortex, cũng chính thức ra mắt tại hội nghị. Trợ lý này sẽ ưu tiên phục vụ người dùng Robinhood Gold, tích hợp dữ liệu trên chuỗi, tin tức token, giao dịch của cá voi và các sự kiện tài chính, tạo ra các gợi ý chiến lược cá nhân hóa và cảnh báo rủi ro.
Trong toàn bộ công nghệ nền tảng, "Chuỗi Robinhood" do Robinhood tự phát triển trở thành cơ sở hạ tầng chính. Chuỗi công cộng Layer2 này được xây dựng dựa trên công nghệ Arbitrum, được định nghĩa là chuỗi RWA đầu tiên phục vụ cho tài sản thực. Con đường phát triển ba giai đoạn của nó đã được xác định rõ: Giai đoạn đầu tiên do Robinhood thực hiện việc mua chứng khoán Mỹ và đúc Token theo tỷ lệ 1:1; Giai đoạn thứ hai sẽ đưa Bitstamp vào hệ thống giao dịch, đảm bảo rằng tài sản mã hóa vẫn có tính thanh khoản trong thời gian thị trường truyền thống đóng cửa; Giai đoạn thứ ba sẽ mở ra khả năng tự quản lý tài sản và di chuyển xuyên chuỗi, thực hiện quyền sở hữu tài sản thực sự. Robinhood cho biết, chuỗi công cộng này sẽ bắt đầu thử nghiệm vào cuối năm và chính thức ra mắt vào năm 2026. Đến lúc đó, Robinhood sẽ chính thức chuyển mình từ nền tảng môi giới truyền thống, trở thành lớp truy cập chính cho việc số hóa tài sản thực toàn cầu.
Robinhood đột phá: Thách thức rủi ro tuân thủ và cạnh tranh đa chiều
Trên hành trình hướng tới tài chính mã hóa toàn cầu, thách thức hàng đầu mà Robinhood phải đối mặt là khoảng cách chính sách phức tạp và nghiêm trọng. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vẫn chưa thiết lập khung pháp lý rõ ràng và cụ thể cho các chứng khoán mã hóa. Anna Lee, Giám đốc tuân thủ của Robinhood, đã thừa nhận tại nhiều diễn đàn ngành rằng: "Tính tuân thủ của việc mã hóa cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là tại điểm giao thoa giữa quy định chứng khoán truyền thống và đổi mới blockchain, vẫn còn nhiều sự không chắc chắn và rủi ro quy định." Robinhood cần tìm kiếm sự cân bằng giữa luật chứng khoán hiện có và các ứng dụng blockchain mới nổi khi thúc đẩy mã hóa cổ phiếu, ETF và vốn cổ phần tư nhân, đồng thời tránh các ranh giới quy định trong khi thúc đẩy đổi mới công nghệ. Mặc dù vào năm 2024, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua Dự luật Đăng ký Tài sản RWA và Miễn trừ Tuân thủ, nhưng dự luật này vẫn chưa được đưa ra biểu quyết tại Thượng viện, do đó trong ngắn hạn khó có thể cung cấp bảo vệ pháp lý toàn diện cho Robinhood.
Thị trường châu Âu có sự quản lý tương đối trưởng thành, nhưng vẫn còn tồn tại những thách thức. Quy định về Tài sản tiền điện tử của Liên minh Châu Âu (MiCA) đã thiết lập một khuôn khổ cho việc quản lý tài sản tiền điện tử, nhưng việc phân loại cụ thể và tiêu chuẩn tuân thủ cho chứng khoán mã hóa vẫn đang được hoàn thiện. Robinhood không chỉ phải đối mặt với sự khác biệt trong quy định giữa các quốc gia, mà còn phải xử lý các vấn đề phức tạp như KYC/AML xuyên biên giới, tính phù hợp của nhà đầu tư và khai báo thuế, với chi phí tuân thủ cao và việc thực hiện phức tạp. David Chen chỉ ra: "Chúng tôi hoạt động ở nhiều khu vực tài phán trên toàn cầu, mọi chi tiết đều phải được kiểm soát một cách nghiêm ngặt, điều này không chỉ liên quan đến việc tuân thủ mà còn là nền tảng để duy trì niềm tin của người dùng."
Cạnh tranh trong ngành cũng ngày càng trở nên gay gắt. Một nền tảng giao dịch đã xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh nhờ vào Layer2, tích hợp ví, giao dịch, staking và các giao thức DeFi, sở hữu một lượng lớn người dùng gốc trong lĩnh vực tiền mã hóa và một cộng đồng nhà phát triển năng động; dự án xStocks của một nền tảng đã thử nghiệm một ít mã thông báo cổ phiếu Mỹ trên chuỗi Solana, mặc dù thanh khoản còn hạn chế, nhưng nhờ độ trễ cực thấp đã thu hút các nhà giao dịch tần suất cao; các nền tảng khác trên thị trường châu Âu thì đang sâu sắc hóa thông qua mô hình "siêu thị tài chính" và "giao dịch xã hội + mô phỏng ETF", chú trọng cả giao dịch tiền mã hóa và giáo dục đầu tư, trở thành đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ của Robinhood trong cung cấp dịch vụ đầu tư toàn diện. Đối mặt với sự cạnh tranh đa chiều, Robinhood không chỉ cần duy trì vị thế dẫn đầu về công nghệ mà còn phải xây dựng những rào cản khó vượt qua thông qua việc tuân thủ quy định và trải nghiệm người dùng.
Robinhood hiện đã xây dựng ba lớp bảo vệ cốt lõi. Đầu tiên, với tư cách là một nhà môi giới chứng khoán có giấy phép tại Mỹ, Robinhood có đủ điều kiện hợp pháp để phát hành và giao dịch chứng khoán, cung cấp bảo đảm pháp lý vững chắc cho mã hóa kỹ thuật số. Thứ hai, việc mua lại Bitstamp đã mang lại hơn 50 giấy phép quy định quốc tế, và kết nối với hơn 5000 khách hàng tổ chức để đảm bảo thị trường token vẫn có thể duy trì hoạt động và độ sâu ngay cả khi các sàn giao dịch truyền thống đóng cửa. Cuối cùng, Robinhood sở hữu hàng triệu người dùng hoạt động hàng tháng, đặc biệt đã xây dựng nhận thức thương hiệu mạnh mẽ trong giới đầu tư trẻ tuổi. Chức năng hoàn tiền bằng tiền điện tử của thẻ tín dụng Rabbit Gold Card đã tạo ra sự kết nối liền mạch giữa tiêu dùng ngoài chuỗi và quản lý tài sản trên chuỗi, mang đến trải nghiệm người dùng tốt mà không cần cảm nhận khi lên chuỗi.
![Cuộc cách mạng mã hóa kỹ thuật số của thị trường chứng khoán Mỹ: Con đường đột phá tài chính của Robinhood](