Quỹ tổ chức, mã hóa kỹ thuật số chứng khoán và biến đổi thanh khoản: Giám đốc đầu tư VanEck dự đoán tương lai thị trường tiền điện tử
Sau khi trải qua nhiều vòng chuyển đổi giữa thị trường bò và gấu, Giám đốc danh mục đầu tư VanEck Pranav Kanade đã có những cái nhìn độc đáo về dòng tiền của các tổ chức. Trong một cuộc phỏng vấn sâu gần đây, ông đã tiết lộ sự chuyển mình trong chiến lược của các nhà đầu tư tổ chức, những cơ hội cấu trúc trong thị trường mã hóa thanh khoản, và những suy nghĩ tiên phong về làn sóng mã hóa kỹ thuật số chứng khoán sắp tới, đặc biệt là sau sự điều chỉnh của thị trường vào năm 2022, các tổ chức đã xem xét lại cách phân bổ vốn của họ trong lĩnh vực mã hóa.
Ý nghĩa thực sự của việc các tổ chức tham gia
Quỹ tổ chức đang vào lĩnh vực mã hóa thông qua hai hình thức chính: mua trực tiếp tài sản liên quan và xây dựng sản phẩm trên chuỗi thông qua mã hóa kỹ thuật số tài sản. Những tổ chức này bao gồm văn phòng gia đình, cá nhân có giá trị tài sản ròng cao, quỹ từ thiện, quỹ sáng lập, quỹ hưu trí và quỹ tài sản quốc gia.
Văn phòng gia đình có thể đã tham gia sớm hơn vì họ thấy tiềm năng lợi nhuận về thanh khoản. Năm ngoái, nhiều tổ chức bắt đầu mua Bitcoin ETF như một cách tiếp cận đơn giản. Một cách khác là thông qua đầu tư mạo hiểm, tìm kiếm các nhà quản lý lớn để phân bổ. Tuy nhiên, hiện vẫn còn nhiều tổ chức chưa tham gia vào tài sản thanh khoản hoặc lĩnh vực đại diện của nó.
Thị trường sơ cấp vs Thị trường thứ cấp: Sự thay đổi dòng tiền
Kể từ năm 2022, khoảng 60 tỷ USD vốn đã chảy vào các dự án đầu tư mạo hiểm ở giai đoạn đầu. Nhiều nhà sáng lập có xu hướng thực hiện thoái vốn dưới hình thức mã hóa kỹ thuật số, chứ không phải theo con đường IPO truyền thống. Tuy nhiên, xu hướng này cũng đã phơi bày vấn đề thanh khoản của thị trường.
Trong thị trường tiền điện tử, hiện tượng mất cân bằng cung cầu rất rõ rệt, đặc biệt là về thanh khoản. Các nhà đầu tư cần lọc ra những dự án tiềm năng trong số nhiều token. Chỉ có rất ít dự án có sự phù hợp rõ ràng với thị trường sản phẩm, có khả năng tạo ra doanh thu và mang lại lợi ích cho những người nắm giữ token thì mới đáng được chú ý.
Mô hình doanh thu và câu chuyện dòng tiền
Ngành công nghiệp mã hóa đang đối mặt với sự lựa chọn nhị phân: trở thành phụ phẩm của Internet, hoặc tập trung vào việc tạo ra giá trị thực (như doanh thu). Tất cả các tài sản khác ngoài việc lưu trữ giá trị, cuối cùng sẽ được coi là tài sản "tạo ra lợi nhuận vốn".
Ngành mã hóa cần phải làm rõ giá trị thực sự của tài sản của mình. Chỉ khi giá trị của tài sản trở nên rõ ràng, thì mới có dòng tiền lớn chảy vào, quy mô của loại tài sản mã hóa mới có thể mở rộng.
mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu: van triệu đô tiếp theo
Thị trường trong tương lai có thể có hai hướng phát triển chính: một là thúc đẩy sự gia tăng giá trị thị trường thông qua mã hóa kỹ thuật số quyền sở hữu; hai là giá tài sản hiện có tăng lên, tương tự như "mùa altcoin" trước đây. Mã hóa kỹ thuật số quyền sở hữu không chỉ có thuộc tính của quyền sở hữu truyền thống mà còn có thể thực hiện nhiều công dụng hơn thông qua tính năng lập trình.
Luật pháp và cơ hội cho stablecoin
Luật về stablecoin có thể sắp được thông qua, điều này sẽ thúc đẩy một loạt công ty áp dụng stablecoin để tối ưu hóa cấu trúc chi phí kinh doanh của họ. Một số nhà đầu tư đã bắt đầu chú ý đến các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường có thể hưởng lợi từ stablecoin, từ các công ty internet đến các nền tảng thương mại điện tử, kinh tế gig và cá cược thể thao.
Đánh giá L1: Hiện tại và Tương lai
Hầu hết các token L1 có thể sẽ không được hưởng "thặng dư tiền tệ" giống như Bitcoin. Thị trường cuối cùng sẽ xem những token này như là tài sản dựa trên định giá bội số dòng tiền. Chìa khóa là tập trung vào sự phát triển trong 2 đến 5 năm tới, chứ không chỉ dựa vào dữ liệu hiện tại.
Tương lai của cơ sở hạ tầng và ứng dụng
Hiện chưa có trường hợp ứng dụng killer nào di chuyển từ chuỗi của nó và xây dựng một công nghệ hoàn chỉnh độc lập. Cơ sở hạ tầng L1 có thể hình thành một cấu trúc độc quyền tương tự như trong lĩnh vực điện toán đám mây. Ở giai đoạn hiện tại, giá trị của việc nắm giữ tài sản thanh khoản nằm ở khả năng điều chỉnh linh hoạt chiến lược đầu tư.
Sự chính thống hóa trong lĩnh vực tiền điện tử có thể được thực hiện theo hai cách: các ông lớn Web2 hiện có quyết định tận dụng những công nghệ này, hoặc các công ty khởi nghiệp được VC hỗ trợ tạo ra những ứng dụng giết người. Hiện tại, ngoài Bitcoin và stablecoin, lĩnh vực blockchain vẫn chưa xuất hiện ứng dụng giết người thực sự.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Quản lý đầu tư VanEck tiết lộ: Dòng tiền của các tổ chức và xu hướng tương lai của thị trường tiền điện tử
Quỹ tổ chức, mã hóa kỹ thuật số chứng khoán và biến đổi thanh khoản: Giám đốc đầu tư VanEck dự đoán tương lai thị trường tiền điện tử
Sau khi trải qua nhiều vòng chuyển đổi giữa thị trường bò và gấu, Giám đốc danh mục đầu tư VanEck Pranav Kanade đã có những cái nhìn độc đáo về dòng tiền của các tổ chức. Trong một cuộc phỏng vấn sâu gần đây, ông đã tiết lộ sự chuyển mình trong chiến lược của các nhà đầu tư tổ chức, những cơ hội cấu trúc trong thị trường mã hóa thanh khoản, và những suy nghĩ tiên phong về làn sóng mã hóa kỹ thuật số chứng khoán sắp tới, đặc biệt là sau sự điều chỉnh của thị trường vào năm 2022, các tổ chức đã xem xét lại cách phân bổ vốn của họ trong lĩnh vực mã hóa.
Ý nghĩa thực sự của việc các tổ chức tham gia
Quỹ tổ chức đang vào lĩnh vực mã hóa thông qua hai hình thức chính: mua trực tiếp tài sản liên quan và xây dựng sản phẩm trên chuỗi thông qua mã hóa kỹ thuật số tài sản. Những tổ chức này bao gồm văn phòng gia đình, cá nhân có giá trị tài sản ròng cao, quỹ từ thiện, quỹ sáng lập, quỹ hưu trí và quỹ tài sản quốc gia.
Văn phòng gia đình có thể đã tham gia sớm hơn vì họ thấy tiềm năng lợi nhuận về thanh khoản. Năm ngoái, nhiều tổ chức bắt đầu mua Bitcoin ETF như một cách tiếp cận đơn giản. Một cách khác là thông qua đầu tư mạo hiểm, tìm kiếm các nhà quản lý lớn để phân bổ. Tuy nhiên, hiện vẫn còn nhiều tổ chức chưa tham gia vào tài sản thanh khoản hoặc lĩnh vực đại diện của nó.
Thị trường sơ cấp vs Thị trường thứ cấp: Sự thay đổi dòng tiền
Kể từ năm 2022, khoảng 60 tỷ USD vốn đã chảy vào các dự án đầu tư mạo hiểm ở giai đoạn đầu. Nhiều nhà sáng lập có xu hướng thực hiện thoái vốn dưới hình thức mã hóa kỹ thuật số, chứ không phải theo con đường IPO truyền thống. Tuy nhiên, xu hướng này cũng đã phơi bày vấn đề thanh khoản của thị trường.
Trong thị trường tiền điện tử, hiện tượng mất cân bằng cung cầu rất rõ rệt, đặc biệt là về thanh khoản. Các nhà đầu tư cần lọc ra những dự án tiềm năng trong số nhiều token. Chỉ có rất ít dự án có sự phù hợp rõ ràng với thị trường sản phẩm, có khả năng tạo ra doanh thu và mang lại lợi ích cho những người nắm giữ token thì mới đáng được chú ý.
Mô hình doanh thu và câu chuyện dòng tiền
Ngành công nghiệp mã hóa đang đối mặt với sự lựa chọn nhị phân: trở thành phụ phẩm của Internet, hoặc tập trung vào việc tạo ra giá trị thực (như doanh thu). Tất cả các tài sản khác ngoài việc lưu trữ giá trị, cuối cùng sẽ được coi là tài sản "tạo ra lợi nhuận vốn".
Ngành mã hóa cần phải làm rõ giá trị thực sự của tài sản của mình. Chỉ khi giá trị của tài sản trở nên rõ ràng, thì mới có dòng tiền lớn chảy vào, quy mô của loại tài sản mã hóa mới có thể mở rộng.
mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu: van triệu đô tiếp theo
Thị trường trong tương lai có thể có hai hướng phát triển chính: một là thúc đẩy sự gia tăng giá trị thị trường thông qua mã hóa kỹ thuật số quyền sở hữu; hai là giá tài sản hiện có tăng lên, tương tự như "mùa altcoin" trước đây. Mã hóa kỹ thuật số quyền sở hữu không chỉ có thuộc tính của quyền sở hữu truyền thống mà còn có thể thực hiện nhiều công dụng hơn thông qua tính năng lập trình.
Luật pháp và cơ hội cho stablecoin
Luật về stablecoin có thể sắp được thông qua, điều này sẽ thúc đẩy một loạt công ty áp dụng stablecoin để tối ưu hóa cấu trúc chi phí kinh doanh của họ. Một số nhà đầu tư đã bắt đầu chú ý đến các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường có thể hưởng lợi từ stablecoin, từ các công ty internet đến các nền tảng thương mại điện tử, kinh tế gig và cá cược thể thao.
Đánh giá L1: Hiện tại và Tương lai
Hầu hết các token L1 có thể sẽ không được hưởng "thặng dư tiền tệ" giống như Bitcoin. Thị trường cuối cùng sẽ xem những token này như là tài sản dựa trên định giá bội số dòng tiền. Chìa khóa là tập trung vào sự phát triển trong 2 đến 5 năm tới, chứ không chỉ dựa vào dữ liệu hiện tại.
Tương lai của cơ sở hạ tầng và ứng dụng
Hiện chưa có trường hợp ứng dụng killer nào di chuyển từ chuỗi của nó và xây dựng một công nghệ hoàn chỉnh độc lập. Cơ sở hạ tầng L1 có thể hình thành một cấu trúc độc quyền tương tự như trong lĩnh vực điện toán đám mây. Ở giai đoạn hiện tại, giá trị của việc nắm giữ tài sản thanh khoản nằm ở khả năng điều chỉnh linh hoạt chiến lược đầu tư.
Sự chính thống hóa trong lĩnh vực tiền điện tử có thể được thực hiện theo hai cách: các ông lớn Web2 hiện có quyết định tận dụng những công nghệ này, hoặc các công ty khởi nghiệp được VC hỗ trợ tạo ra những ứng dụng giết người. Hiện tại, ngoài Bitcoin và stablecoin, lĩnh vực blockchain vẫn chưa xuất hiện ứng dụng giết người thực sự.