美英央行本週或將同步加息75基點，市場預期分化

本週美國和英國的央行貨幣政策會議備受關注。市場普遍預計兩國央行都將宣布加息75個基點，但這一相同的加息幅度對兩國的意義卻大不相同。

對聯準會而言，連續四次大幅加息將使其面臨關鍵抉擇:是繼續遏制高通脹,還是防止經濟陷入衰退。目前市場傾向於認爲聯準會可能會選擇後者,開始放緩加息步伐。

而對英國央行來說,75基點的加息幅度將創下33年來之最。在通脹高企、經濟衰退風險加劇的情況下,英國央行似乎更傾向於優先抑制通脹。

聯準會或暗示放緩加息步伐

上周美債市場結束了連續12周的跌勢。10年期美債收益率回落至4%左右,反映出投資者對聯準會可能放緩加息步伐的預期升溫。

一些投資者認爲,聯準會此前的緊縮政策可能已經對經濟產生負面影響,未來或將放慢加息速度。這一觀點得到了部分聯準會官員的支持。

然而,美國的通脹壓力仍然較大。9月核心PCE物價指數連續兩個月加速漲,消費者通脹預期也有所上升。這意味着聯準會在抑制通脹方面仍面臨挑戰。

市場普遍預計聯準會將在11月加息75個基點,但對12月的加息幅度存在分歧。部分投資者認爲,只有在通脹數據明顯下降的情況下,聯準會才會減緩加息速度。

與此同時,投資者對聯準會即將放緩加息的預期正在升溫。最新調查顯示,投資者已開始增持長期國債,淨多頭持倉升至近兩年高點。

英國央行力抗通脹壓力

相較於聯準會,英國央行的處境更爲棘手。英國9月通脹率高達10%,創40年新高。同時,英國經濟衰退風險加劇,可能持續至2024年。

在聯準會和歐洲央行接連大幅加息的背景下,英國央行的加息力度顯得相對滯後。市場普遍預計英國央行本週將宣布加息75個基點,這將是1989年以來最大幅度的單次加息。

前首相特拉斯的激進減稅計劃曾引發英國債市動蕩。隨着新首相上任,英國債市暫時恢復平靜,近兩周出現大幅反彈。這在一定程度上減輕了英國央行採取激進行動的壓力。

然而,英國央行仍面臨艱難抉擇。在不了解政府最新財政計劃細節的情況下,央行需要在本週會議上發布利率決議和經濟預測。這無疑增加了決策的復雜性。

總的來說,美英兩國央行雖然面臨相似的加息預期,但各自的政策考量和市場影響存在明顯差異。本週的貨幣政策會議將是觀察兩國央行後續政策走向的重要窗口。